热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往复 客户端

　　21世纪经济报谈记者王峰 北京报谈  股价永恒低迷的豆神教授（SZ：300010）少顷成“妖股”。

　　本年前9个月，豆神教授股价一直在3元以下徜徉，10月出现小幅高涨，也仅仅回暖到5元独揽，但从10月28日运转，豆神教授连合4个往复日20%涨停，尔后运转涨停与跌停交错波动。截止11月20日午盘，豆神教授股价已站上11元。

　　股价暴涨与“智谱AI”主意径直计划。10月24日，豆神教授公告称与智谱华章签署战术协作框架条约，竖立专注于AI教授产物的合股公司。第二天，智谱华章推出自主智能体AutoGLM，在成本市集引爆“智谱AI”主意热。

　　豆神教授几天后发布了教授大模子产物，但它与智谱华章AutoGLM背后的AI Agent时间有何干联？

　　耐东谈主寻味的是，股价一忽儿暴涨之后，豆神教授11月6日发布公告称，已完成歇业重整。北京市第一中级东谈主民法院第二天发布的音信称，部分庸碌债权东谈主示意，豆神教授重整结果后，公司股价比重整想法中信服的以股抵债价钱快要翻了一番。

　　而此轮股价暴涨，更是发生在重整财务投资东谈主限售期行将截止之时，其股票价值仍是盈余超7倍。这种齐大平静的结局简直仅仅恰好？新入场的投资者会不会成为接盘者？

　　完成歇业重整后，豆神教授亦进行了业务转型，AI将是今后首要的业务想法。但豆神教授公告称，目下与智谱华章的合股公司尚未产生营业收入，2024年前三季度，公司AI教授产物产生的计划收入占营业收入不跳动4%。

　　豆神教授的业务将向哪里去，能否撑捏现时的股价和市值？

　　“刚刚好”的歇业重整节点

　　豆神教授的前身是2009年上市的立念念辰，十几年来，这家上市公司的主业几经变化，从办公信息化到信息安全再到教授。

　　2018年，立念念辰收购豆神大语文。2020年7月，立念念辰定增13亿元，豆神大语文首创东谈主窦昕成为上市公司第二大鼓动，上市公司也改名为豆神教授，安宁剥离非教授业务。

　　豆神教授的此次转型可谓结巴。据报谈，豆神大语文被上市公司收购时，承诺2019—2021年净利润鉴识不低于1.3亿、1.69亿和2.1亿元。

　　但2020年疫情暴发，公司主营业务堕入停滞。2021年“双减”政策落地，学科类培训业务被关停。

　　2020—2022年，豆神教授净吃亏鉴识为25.67亿、5.92亿、6.87亿元。2023年固然扭亏为盈，杀青净利润3159万元，但这年，法院受理了豆神教授债权东谈主要求歇业重整的苦求。豆神教授跌入谷底，气运系于一线之间。

　　彼时，豆神教授欠债逾26亿元，债权东谈主上百家，2022年末公司金钱欠债率高达129.7%。

　　但歇业重整的流程较为告成。北京市第一中级东谈主民法院11月7日发布的音信称，豆神教授重整案选用“预重整+重整”模式，自案件受理到完成重整想法施行仅用时一月余，大幅镌汰重整时刻，提高调停效果。

　　凭据重整想法，以豆神教授原有总股本为基数，按每10股转增13.8股的比例实施成本公积转增股份，共计转增11.98亿股股份。转增后，豆神教授的总股本由8.68亿股加多至20.67亿股。成本公积转增的11.98亿股股份不向原鼓动分拨，其中的9亿股由重整投资东谈主有条款受让。重整投资东谈主需提供投资款11亿元并履行相应限售义务。

　　豆神教授的重整投资东谈主包括产业投资东谈主与财务投资东谈主，其中，产业投资东谈主为窦昕及一致行动东谈主，财务投资东谈主为浙文互联（SH：600986）、北京福石重整经管究诘有限公司、上海玖仲睿合企业经管合伙企业（有限合伙）。

　　窦昕荒芜一致行动东谈主以0.8元/股出资2.9亿元，三家财务投资东谈主以1.5元/股出资8.1亿元。目下，窦昕荒芜一致行动东谈主张国庆捏股比例为20.71%，成为上市公司控股鼓动及履行适度东谈主。

　　11月初的股价暴涨，让歇业重整有了一个快意的收尾。

　　豆神教授11月6日公告称，凭据重整想法，此前司法扣划条款尚未建树的部分债权，公司苦求司法扣划条款仍是建树。公司于近日向法院苦求通过司法扣划样貌，向相应债权东谈主分拨3955万股股份以补偿债务。向债权东谈主分拨的股票均为无尽售条款流畅股。

　　按照本日收盘价11.2元盘算，这部分股份价值4.43亿元，比10天前增长了68%。

　　北京市第一中级东谈主民法院发布的音信中称，部分庸碌债权东谈主示意，豆神教授重整结果后10个月，公司股价比重整想法中信服的以股抵债价钱快要翻了一番。债权不仅杀青全额璧还，还溢价近一倍。

　　受益更多的是重整投资东谈主。按照11月15日收盘价12.96元盘算，窦昕荒芜一致行动东谈主受让转增的股价高涨了16.2倍，但窦昕的限售期为3年；三家财务投资东谈主受让转增的股价高涨了8.6倍，限售期仅为1年，到12月26日截止。

　　不错说，豆神教授的股价暴涨来得“刚刚好”。

　　AI教授的故事

　　是什么原因让豆神教授股价升起？一个谜底是近期在A股市集屡试屡验的“AI主意”。

　　10月24日，豆神教授公告称与智谱华章签署战术协作框架条约，竖立专注于AI教授产物的合股公司。10月25日，智谱华章推出自主智能体AutoGLM，在成本市集引爆“智谱AI”主意热。在接下来的第一个往复日10月28日，豆神教授开启连合20%涨停。

　　10月30日，豆神教授发布大模子时间及一款名为豆神AI的学科答疑APP。截止11月16日，已继续上线了私教问答、写稿照应、作文删改、课本精讲等功能。

　　教授大模子暴流露了通用大模子所不具备的智力。比如，当发问“怎么赏析‘我的窗前有两棵树，一棵是枣树，另一棵亦然枣树’？”时，由于输入的并非鲁迅文章的原文，有的通用大模子并弗成识别出这句“名言”，而教授大模子则粗略识别并改良出这句原文，同期给出顺应的赏析。

　　个华夏因在于，教授大模子加多了针对性语料熟谙，并选拔RAG等常识库姿色莽撞机器幻觉问题。

　　豆神教授计划东谈主士告诉21世纪经济报谈记者，豆神AI选拔了业内少有的图谱多跳时间。“常见的搜索是在常识图谱里面搜索，而图谱多跳时间允许节点往外跳。通过整合大谈话模子的非编码常识和常识图谱的结构化常识，有助于处理大谈话模子难以检索精确及难以检索与落魄文计划信息的流毒。”

　　“天然，不同的时间蹊径有各自的优劣。图谱多跳时间的优点是推理的质地更高，流毒是算力成本更高、模子的熟谙流程更长。”他说。

　　豆神教授的大模子产物立项是在2023年3月，此时正值豆神教授被苦求歇业重整。

　　但投资者的猜忌是，豆神教授是不是在蹭智谱华章的热门，即豆神AI是不是一个AI Agent？毕竟，智谱华章AutoGLM的爆点在于，用户只需敌手机发起提示，就可完成自动化办公、智能导航、个性化保举等跨APP操作。这明显是豆神AI不具备的功能。

　　“AutoGLM粗略进行跨APP操作，其实只需得回APP的调用权限，其手脚AI Agent的骨子特征是具有自主霸术智力和及时推奢睿力。从这方面来说，豆神AI恰是应用了AI Agent时间。”上述东谈主士说。

　　学科答疑产物的Agent属性，体当今自主霸术出答疑、教授旅途，并在学生的问答互动中及时进行推理和内容生成。比如，当用户发问“借喻和借代的区别”后，大模子会凭据“题目检会了什么、借喻的界说和特色、借代的界说和特色、借喻和借代的区别、具体例子对比”的旅途进行答疑，就像是敦朴。

　　也即是说，教授Agent想要达成的终极款式并不仅仅删改或回答一个问题，而是成为一个臆造敦朴，追随式、体系化、个性化地指引学生学习。

　　包括豆神AI在内的教授大模子产物的成长，还需要迈过两谈坎：第一，需要不停加多用户和使用次数，进而让模子在使用中得到进一步熟谙；第二，需要尽快买卖化变现，进而杀青可捏续发展。

　　固然教授大模子产物的用户鸿沟与通用大模子不可同等看待，但得回的用户数据更为精确。更首要的是，教授大模子的买卖化旅途更顺滑，目下仍是有教授公司试水会员订阅制收费。

　　据先容，豆神AI亦在探索买卖化。诓骗自研大模子在语文阅读意会方面的上风，豆神AI推出了智能伴学系统。此外，豆神AI与教辅等资源以产物组合姿色提供专项熟谙，还被嵌套进课程产物用来援助付费课程搬动率。

　　不外，大模子买卖化还处于初期。11月15日，豆神教授再次发布股票往复特地波动公告，重申“2024年前三季度，公司AI教授产物产生的计划收入占营业收入不跳动4%”。

　　互相交叉的产物

　　在豆神教授的产物霸术中，AI是首要一环。

　　早在2021年，一款名为豆伴匠的自相宜学习APP上线，主打中小学文史常识智能伴学，APP里包括豆神教授名师录制的视频课、配套题库、AI会诊系统。

　　豆伴匠APP的运营方为豆语星辰收集科技（北京）有限公司，其鼓动为两名天然东谈主。从股权关系上看，豆伴匠并不在豆神教授上市公司体系内。

　　但当今，豆伴匠与豆神教授的产物越来越雷同且混同。豆神教授旗下直播间里正在销售一门中小学文言文直播课，堪称由窦昕亲授，是“窦昕敦朴封山之作”。但主播先容，这门课是在豆伴匠APP而非豆神教授APP上课。

　　另外，豆伴匠销售的一门“底阅作冲破”直播课，却是在豆神教授APP上课。

　　又名豆伴匠课程咨询人告诉21世纪经济报谈，豆神教授和豆伴匠的敦朴和课本是不异的。

　　北京康达讼师事务所讼师王菲告诉21世纪经济报谈记者，公司法明确法令，董事、监事、高档经管东谈主员不得与其任职公司进行同行竞争。

　　“上市公司的董事、高管受鼓动奉求经管公司，对公司的买卖契机和信息等享有适度权，淌若不合董事、高管的同行竞争行动进行规矩，无疑会侵害上市公司鼓动利益。”王菲说。

　　但她同期指出，认定同行竞争侵害上市公司利益，必须欢娱未经公司原意、对上市公司酿成了损失、行动东谈主主不雅上具有过失等要件。

　　按照重整想法，豆神教授2024年、2025年、2026年的归母净利润鉴识不低于4000万、8000万、16000万元或三年的归母净利润统统不低于28000万元。

　　豆神教授三季报暴露，本年前三季度杀青归母净利润1.1亿元。

　　但豆神教授的收入似乎未达预期，前三季度营收惟有5.6亿元。豆神教授在本年6月5日给深交所问询函的回函中曾称，斟酌2024年稳步增长，收入约10亿元至12亿元。

　　目下，豆神教授的主营业务包括四项：艺术类学习工作，上半年收入7812万元；直播电商销售，上半年收入1.2亿元，其中包含上述艺术类学习处奇迹务3529万元；文旅游研学，尚未透露收入；智谋教授工作，上半年收入1亿元。

　　艺术类学习处奇迹务代表豆神教授的中枢竞争力。可是，本年上半年，该业务收入仅增长8.4%。这与红红火火的K12非学科类培训市集并不格外。

　　这种情况下，豆伴匠业务是否注入上市公司，照旧留在了上市公司体系以外？豆神教授并未对外进行过透露。

　　在5月16日投资者疏导行动上万博官方网站(官方)手机APP下载，有投资者发问豆伴匠是否有注入上市公司的想法，豆神教授未置可否，仅仅汇报“如有这方面弘扬会第一时刻发布”。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP